La separación por sílabas de la palabra aguay es:
Esta palabra tiene un triptongo.
La secuencia de vocales uay forma un triptongo.
Un triptongo se forma cuando hay una vocal abierta entre dos vocales cerradas y ninguna de las vocales cerradas es tónica.
En este caso, la y final actúa como vocal cerrada. Por lo tanto, la secuencia que da lugar al triptongo es vocal cerrada + vocal abierta + vocal cerrada es u + a + y.